央行开展1万亿元买断式逆回购操作

中国人民银行(yínháng)（以下简称(chēng)“央行”）6月5日发布消息称，为保持银行体系流动性(liúdòngxìng)充裕，2025年6月6日，中国人民银行将(jiāng)以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 “央行打破月末公告当月买断式逆回购(huígòu)操作(cāozuò)惯例，于月初公告大规模买断式逆回购操作，引发市场关注。”东方金诚首席宏观分析师(fēnxīshī)王青在接受《证券日报》记者采访时(shí)表示，在当前资金面(zījīnmiàn)及债市都处在平稳运行状态的背景下，央行月初打破惯例，公告大规模逆回购操作，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系(tǐxì)流动性持续处于充裕状态，控制(kòngzhì)资金面波动，稳定市场预期。 据(jù)了解(liǎojiě)，公开市场买断式逆回购是中国人民银行于2024年10月份推出的工具，可增强1年以内的流动性跨期调节(tiáojié)能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。 5月30日，央行(yāngháng)发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，5月份(yuèfèn)央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展(kāizhǎn)了7000亿元买断式(mǎiduànshì)逆(nì)回购操作，分别为3个月（91天）4000亿元、6个月（182天）3000亿元，鉴于5月份有9000亿元的3个月期买断式逆回购到期，当月买断式逆回购合计净回笼2000亿元。 中信证券首席经济学家(jīngjìxuéjiā)明明表示，从操作(cāozuò)模式上看，以往买断式逆(nì)回购在(zài)每月最后一个(gè)(gè)交易日公布操作数量，6月份(yuèfèn)操作在实际操作的(de)前一天发布招标公告。从数量来看，本次公告3个月买断式逆回购操作1万亿元(wànyìyuán)，并未对6个月品种操作。5月份长端流动性投放(tóufàng)中，MLF（中期借贷便利）净投放3750亿元，买断式逆回购净回笼2000亿元，而降准0.5个百分点释放1万亿元长期资金。总体来看，5月份央行长端流动性供给超1万亿元，以对冲政府债净缴款压力。预计6月份政府债发行压力或(huò)低于5月份，考虑到降准等总量工具或暂歇增量，预计MLF可能延续净投放。此外，买断式逆回购并未限制一个月仅操作一次，6月份剩余阶段或可观察后续6个月品种是否存在投放。 王青表示，6月份整体逆回购操作情况要看央行在月末是否(shìfǒu)还有新的操作公告。当前(dāngqián)的一个重点(zhòngdiǎn)是激励银行加大对实体经济信贷投放(tóufàng)力度，支持政府债券发行。现阶段加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具(gōngjù)持续加力的政策信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。 “预计未来央行还会综合运用(yùnyòng)抵押式逆(nì)回购(huígòu)、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系流动性持续处于充裕状态。”王青表示，这也是当前增加企业和居民信贷可获得性、降低实体(shítǐ)经济融资成本的重要一环。 更多资讯(zīxùn)或合作欢迎关注中国(zhōngguó)经济网官方微信（名称：中国经济网，id：ourcecn） 更多内容(nèiróng)或合作欢迎关注中国经济网官方微信(wēixìn)（id：ourcecn）